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Quando le due aziende si uniscono, dalla fusione o di una società prendendo sopra l'altra. Ci sono tre tipi di fusioni tra imprese: integrazione orizzontale, in cui due ditte simili convoleranno a nozze; integrazione verticale, in cui due imprese nelle diverse fasi della filiera si riuniscono; e diversificazione, quando due aziende con niente il in comune di saltare nel letto. Può trattarsi di un'Unione volontaria di eguali; un volontario subentro di una ditta di un altro; o un cambio di gestione ostile, in cui la gestione della ditta destinazione resiste i progressi dell'acquirente ma alla fine è costretto ad accettare un accordo dagli attuali proprietari. Per ragioni non del tutto chiari, attività di fusione avviene generalmente in onde. Una possibile spiegazione è che quando i prezzi delle azioni sono bassi, molte aziende hanno una capitalizzazione di mercato è bassa rispetto al valore del loro patrimonio. Questo li rende attraente ai compratori (vedi tobin). In teoria, i diversi tipi di fusioni hanno diversi tipi di potenziali benefici. Tuttavia, la lezione schiacciante delle onde di fusione che si estende indietro negli ultimi 50 anni è che, con una grande ex ception – l'ondata di leveraged buy-out negli Stati Uniti durante gli anni ottanta – non sono spesso riusciti a fornire vantaggi che giustificano i costi.