Setelah tumbuh di Kekaisaran Austria-Hongaria, di mana ia bekerja sebagai pengacara keliling, Joseph Schumpeter (1883–1950) menjadi akademik pada tahun 1909. Ia diangkat Austria Menteri Keuangan pada tahun 1919, Ketua selama periode hiper-inflasi. Dia kemudian menjadi Presiden bank Wina kecil, yang runtuh. Ia kembali ke akademisi di Bonn pada tahun 1925 dan tahun 1930-an bergabung dengan fakultas dari Harvard. Pada tahun 1911, ketika mengajar di Czernowitz (kini di Ukraina), ia menulis teori pembangunan ekonomi. Dalam hal ini ia berangkat teori kewirausahaan, di mana pertumbuhan terjadi, biasanya di menyembur, karena persaingan dan penurunan laba terinspirasi pengusaha untuk berinovasi. Ini berkembang menjadi sebuah teori perdagangan siklus (Lihat siklus bisnis), dan menjadi gagasan yang dinamis kompetisi dicirikan oleh nya frase "destruksi kreatif". Dalam kapitalisme, ia berpendapat, ada kecenderungan untuk perusahaan-perusahaan untuk memperoleh tingkat kekuatan monopoli. Pada titik ini, kompetisi tidak lagi berlangsung melalui mekanisme harga melainkan melalui inovasi. Mungkin karena monopoli sering menjadi malas, inovasi yang sukses dapat datang dari pendatang baru ke pasar, yang mengambilnya dari incumbent, dengan demikian meniup "gales penghancuran kreatif" melalui ekonomi. Akhirnya, pendatang baru tumbuh lemak pada keuntungan monopoli mereka, sampai gale berikutnya penghancuran kreatif pukulan mereka pergi. Pernah kontroversial, dan sering salah, dalam bukunya 1942, KAPITALISME, SOSIALISME dan demokrasi, ia meramalkan kejatuhan kapitalisme tangan elit intelektual. Dia terkait dengan kedua Austria ekonomi dan, boleh dibilang sebagai founding father evolusi ekonomi.