Anda tidak bisa mengalahkan pasar. Hipotesis efisien pasar mengatakan bahwa harga aset keuangan mencerminkan semua informasi yang tersedia dan hanya menanggapi Berita tak terduga. Jadi harga dapat dianggap sebagai optimal perkiraan nilai investasi yang benar setiap saat. Ianya mustahil bagi investor untuk memprediksi apakah harga akan bergerak naik atau turun (pergerakan harga di masa depan cenderung mengikuti acak berjalan), sehingga rata-rata seorang investor tidak mungkin untuk mengalahkan pasar. Kepercayaan ini mendasari ¬arbitrage harga teori, aset modal harga model dan konsep-konsep seperti beta. Hipotesis memiliki beberapa kritikus antara ekonom keuangan selama tahun 1960-an dan 1970-an, tapi itu telah datang di bawah serangan sejak itu meningkat. Fakta bahwa harga yang jauh lebih tidak stabil daripada tampaknya dibenarkan oleh informasi baru, dan bahwa gelembung keuangan kadang-kadang terbentuk, memimpin ekonom mempertanyakan teori. Perilaku ekonomi telah menantang salah satu sumber utama dari efisiensi pasar, ide bahwa semua investor ditimpakan sepenuhnya rasional. Beberapa ekonom telah mencatat fakta bahwa pengumpulan informasi adalah proses yang mahal, sehingga tidak mungkin bahwa semua informasi yang tersedia akan tercermin dalam harga. Lain telah menunjuk fakta arbitrase yang dapat menjadi lebih mahal, dan dengan demikian lebih kecil kemungkinannya, semakin jauh dari dasar harga bergerak. Hipotesis pasar yang efisien adalah sekarang salah satu paling kontroversial dan diteliti dengan baik dalil ekonomi, meskipun ada konsensus telah tercapai pada pasar yang, jika ada, efisien. Namun, bahkan jika tidak ada yang ideal, pasar yang efisien hipotesis ini berguna dalam menilai efisiensi relatif satu pasar, dibandingkan dengan yang lain.