Hadiah tambahan investor mendapatkan untuk membeli saham atas apa yang mereka dapatkan untuk memegang kurang berisiko aset, seperti obligasi pemerintah. Teori keuangan modern mengasumsikan bahwa premi akan cukup besar rata-rata untuk mengkompensasi investor risiko tambahan. Namun, studi telah menemukan bahwa rata-rata ekuitas premi selama bertahun-tahun telah jauh lebih besar daripada tampaknya dibenarkan oleh SBDK rata-rata saham. Untuk mengatasi apa yang disebut ekuitas premium teka-teki ini, beberapa ekonom telah menyarankan bahwa investor mungkin memiliki lebih besar penghindaran risiko terhadap saham daripada tradisional teori mengasumsikan. Beberapa menyatakan bahwa premi ekuitas masa lalu adalah mismeasured, atau tercermin sampel unrepresentative dari harga saham. Orang lain menunjukkan bahwa tinggi premium adalah bukti bahwa pasar yang efisien hipotesis tidak berlaku untuk pasar saham. Beberapa ekonom berpikir bahwa premi jatuh ke tingkat yang lebih mudah dijelaskan pada 1990-an. Tidak ada yang benar-benar tahu yang, jika ada, penerjemahan ini tepat.